Les actions à dividendes mensuels sont de plus en plus prisées par les investisseurs institutionnels. Contrairement aux actions traditionnelles qui versent des dividendes trimestriellement ou annuellement, ces actions offrent une régularité de revenus qui séduit particulièrement les fonds de pension, compagnies d’assurances et autres gestionnaires de fonds. Mais quels sont les critères que ces investisseurs institutionnels utilisent pour sélectionner les actions à dividendes mensuels ? Dans cet article, nous explorons ces critères de sélection, en tenant compte notamment de la fiscalité des dividendes, des rendements et de la stabilité des entreprises.
1. Le rendement des dividendes
1.1 Un facteur clé d’attractivité
Le premier critère que les investisseurs institutionnels analysent est le rendement des dividendes, qui représente le pourcentage du prix d’une action versé sous forme de dividendes sur une base annuelle. Pour les actions à dividendes mensuels, le rendement est particulièrement attractif puisque les versements sont effectués chaque mois, ce qui offre une liquidité accrue.
Par exemple, un rendement de 5 % sur une action à dividendes mensuels pourrait être plus intéressant qu’un rendement de 5 % sur une action à dividendes trimestriels, car les investisseurs touchent les revenus plus fréquemment. Cependant, il ne suffit pas de se concentrer uniquement sur le rendement nominal. Les investisseurs institutionnels s’assurent que ce rendement est soutenable à long terme.
1.2 La soutenabilité du rendement
Un rendement élevé peut souvent cacher des risques sous-jacents, comme une entreprise en difficulté financière qui utilise des dividendes élevés pour attirer les investisseurs. C’est pourquoi les investisseurs institutionnels vérifient que les dividendes sont soutenables dans le temps. Cela implique une analyse des bénéfices de l’entreprise, de sa capacité à générer des flux de trésorerie réguliers et de ses perspectives de croissance.
Les entreprises ayant une politique de dividendes mensuels doivent démontrer qu’elles ont des revenus récurrents et stables pour pouvoir continuer à verser des dividendes réguliers. Un ratio de distribution sain, c’est-à-dire la part des bénéfices distribuée aux actionnaires sous forme de dividendes, est également examiné. Un ratio inférieur à 70 % est souvent considéré comme un signe que l’entreprise conserve suffisamment de capital pour ses propres opérations et pour maintenir le versement des dividendes.
2. La solidité financière de l’entreprise
2.1 Une entreprise solide pour des dividendes stables
Les investisseurs institutionnels privilégient les entreprises avec une solide base financière. Pour garantir que les actions à dividendes mensuels qu’ils sélectionnent continuent de générer des revenus, ils vérifient plusieurs indicateurs financiers. Parmi ces indicateurs, on trouve la marge bénéficiaire, le taux d’endettement et la capacité de l’entreprise à générer des flux de trésorerie positifs.
Les entreprises avec une marge bénéficiaire élevée et un faible taux d’endettement sont perçues comme plus résistantes aux chocs économiques. Cela est particulièrement important pour les entreprises qui distribuent des dividendes mensuels, car elles doivent faire face à des obligations régulières de paiement, indépendamment des fluctuations économiques.
2.2 La diversification sectorielle
Un autre critère pris en compte est la diversification sectorielle. Les investisseurs institutionnels préfèrent investir dans des entreprises opérant dans des secteurs stables, comme l’immobilier, les services publics ou les biens de consommation de base. Ces secteurs ont tendance à être moins volatils et offrent une meilleure stabilité en matière de revenus, ce qui est crucial pour maintenir un versement mensuel de dividendes.
Les fonds d’investissement institutionnels cherchent également à diversifier leurs portefeuilles en investissant dans différentes industries, afin de réduire les risques spécifiques à un secteur.
3. La fiscalité des dividendes
3.1 Importance de la fiscalité dans la sélection
La fiscalité des dividendes est un autre facteur crucial dans la sélection des actions à dividendes mensuels. En effet, les dividendes sont généralement soumis à l’impôt, et le taux d’imposition peut varier considérablement en fonction de la juridiction dans laquelle l’entreprise est domiciliée et où les investisseurs sont situés.
Pour les investisseurs institutionnels, la gestion fiscale est essentielle pour maximiser le rendement net des dividendes. Ils recherchent des actions offrant des avantages fiscaux, comme des crédits d’impôt sur les dividendes, ou des entreprises situées dans des juridictions où la fiscalité sur les dividendes est réduite.
3.2 Les traités fiscaux et leur impact
Les investisseurs institutionnels tiennent également compte des traités fiscaux internationaux. Ces traités permettent souvent de réduire ou d’éliminer la double imposition des dividendes pour les investisseurs étrangers. Par exemple, un investisseur européen qui achète des actions américaines à dividendes mensuels pourrait bénéficier de taux d’imposition réduits sur ces dividendes grâce aux conventions fiscales entre les États-Unis et son pays de résidence.
Ainsi, pour optimiser le rendement net des actions à dividendes mensuels, les investisseurs institutionnels doivent prendre en compte la fiscalité dans leur analyse. Une mauvaise gestion de la fiscalité peut réduire significativement le rendement réel perçu.
4. La liquidité des actions
4.1 Un marché liquide pour des sorties stratégiques
La liquidité d’une action est un facteur essentiel pour les investisseurs institutionnels. En effet, ces derniers gèrent souvent des portefeuilles d’une grande ampleur et doivent s’assurer que les actions dans lesquelles ils investissent peuvent être achetées et vendues facilement, sans affecter significativement le prix du marché.
Les actions à dividendes mensuels doivent donc être suffisamment liquides pour permettre aux investisseurs institutionnels d’entrer ou de sortir du marché sans difficulté. Cela implique généralement que les actions appartiennent à des grandes entreprises cotées sur des bourses importantes, avec un volume de transactions élevé.
4.2 L’impact de la taille du fonds
Pour un grand investisseur institutionnel, il est crucial que le marché puisse absorber les grandes transactions sans que cela ne cause des perturbations majeures. C’est pourquoi ils favorisent généralement les actions des grandes capitalisations ou les sociétés immobilières cotées (REITs), qui ont une liquidité suffisante pour accueillir leurs importantes positions.
5. La gestion des risques
5.1 Les risques économiques et de marché
Les investisseurs institutionnels sont souvent des gestionnaires de fonds pour des clients à long terme, comme les fonds de pension ou les compagnies d’assurances. Par conséquent, ils doivent prendre en compte non seulement les opportunités de rendement, mais aussi les risques associés aux actions à dividendes mensuels.
L’analyse des risques économiques est donc primordiale. Les investisseurs institutionnels évaluent la capacité de l’entreprise à faire face à une récession ou à des conditions économiques défavorables. Ils cherchent à savoir si l’entreprise a des sources de revenus diversifiées et si elle opère dans des secteurs résilients face aux cycles économiques.
5.2 Les risques liés aux politiques de dividendes
Enfin, les investisseurs institutionnels sont attentifs aux politiques de dividendes des entreprises. Une entreprise qui verse des dividendes mensuels est-elle susceptible de maintenir ce rythme en cas de ralentissement économique ? Est-elle obligée de réduire ses dividendes pour préserver ses finances ?
Ces questions doivent être prises en compte pour éviter des surprises désagréables, telles qu’une coupe inattendue dans les dividendes, ce qui pourrait nuire aux objectifs de rendement à long terme.
Conclusion
La sélection des actions à dividendes mensuels par les investisseurs institutionnels repose sur une analyse rigoureuse de plusieurs critères, tels que le rendement des dividendes, la solidité financière de l’entreprise, la fiscalité dividendes, la liquidité des actions et la gestion des risques. Ces critères permettent d’assurer une régularité des revenus tout en minimisant les risques associés.
Dans un environnement où la stabilité financière est de plus en plus précieuse, les actions à dividendes mensuels apparaissent comme une option particulièrement intéressante pour les investisseurs institutionnels, qui recherchent des revenus réguliers, optimisés sur le plan fiscal et soutenables à long terme.
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